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    我國市場需求持續恢復 利潤總額較快增長

    來源:經濟日報2021-05-31 16:57:13

    國家統計局27日發布的工業經濟效益月度報告顯示,前四月份工業企業利潤延續了去年下半年以來較快的增長態勢。

    1—4月份,全國規模以上工業企業實現利潤25943.5億元,同比增長1.06倍,延續了去年下半年以來較快增長態勢;與2019年同期相比,利潤增長49.6%,兩年平均增長22.3%。

    國家統計局工業司高級統計師朱虹表示,今年以來,隨著統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固,市場需求持續恢復,工業企業生產經營穩中向好,利潤總額繼續保持較快增長,企業質量效益不斷提升。

    市場需求持續恢復,利潤總額較快增長

    4月份,規模以上工業企業利潤同比增長57.0%,兩年平均增長22.6%,比3月份加快10.7個百分點,表明工業企業利潤的高增長仍在延續。4月份,規模以上工業企業利潤環比增長8.1%,僅次于去年4月復工復產期間的環比回升幅度,遠遠高于歷年季節性的負增長,反映企業盈利繼續改善。

    對于利潤保持較快增長的原因,財信國際經濟研究院胡文艷認為,“量增、價升、成本降”三因素共同導致利潤修復再提速。一是量的方面,受益出口走強和國內投資需求持續修復,工業生產邊際提速,為盈利改善創造了有利條件。二是價格方面,受國際大宗商品價格上漲影響,1—4月份工業生產者出廠價格指數(PPI)和生產資料價格指數較1—3月份大幅提高,是推動工業利潤改善的重要原因。三是成本方面,受益產銷雙旺和上游利潤率改善,工業企業單位成本壓力繼續緩解,其中,受益大宗商品價格上漲,上游行業的單位成本改善尤為突出。

    中信證券發布的研報分析,工業品價格上漲是近期工業企業利潤高漲最核心的因素,出口、內需的高景氣也是必要的支撐。剔除基數效應以及3月的擾動之后,1—4月的工業企業利潤兩年平均增速表現強勢且平穩。往后看,預計工業企業利潤增速短期仍可以維持在較高水平。

    生產經營穩中向好,多數行業增長強勁

    從行業維度看,各行業利潤普漲,盈利均好于去年同期。1—4月份,41個工業大類行業利潤同比均增加(或扭虧為盈、減虧)。其中,有10個行業利潤增速超過100%,占24.4%;有14個行業利潤增長50%—100%,占34.1%。與2019年同期相比,有30個行業實現利潤增長,占73.2%。

    此外,工業企業營運能力也有所改善。4月末規模以上工業企業產成品存貨同比增速比3月末回落0.3個百分點,連續兩個月回落。產成品存貨周轉天數今年以來持續減少,4月末比3月末減少0.4天。

    華創證券分析師周冠南表示,上游行業中,煤炭、有色金屬礦和非金屬礦采選業利潤增速較1—3月有所改善,主要是由于供給端偏緊、價格維持高位,同時建筑施工仍處于旺季,水泥需求持續釋放;中游材料制造業中多數行業累計利潤維持高增,4月下游工業生產增速仍在強勢區間,價格因素對有色、黑色冶煉、化工企業的盈利修復貢獻依然較大;下游行業的利潤增速整體低于全行業平均,但醫藥制造業、電子設備持續維持高增,此外,紡織業增速降幅收窄,一定程度上與東南亞國家疫情反復,紡織品訂單回流有關。

    下階段,穩健復蘇的態勢有望延續

    展望下階段,胡文艷預計,未來工業企業利潤有望延續較快恢復態勢,但增速或高位趨穩趨緩。一方面,受疫苗接種范圍擴大和低基數效應影響,國內PPI價格和服務消費大概率繼續向上修復,對工業利潤形成較強支撐。但另一方面,大宗商品價格高位運行將加大中下游企業成本壓力;加之國際形勢錯綜復雜下出口繼續大幅走強概率不大,對生產的拉動作用或邊際趨弱;企業效益改善不平衡矛盾依舊突出,或共同制約利潤修復高度。

    中金公司的研報認為,近期隨著大宗商品保供穩價政策密集出臺,工業品價格上漲動能有所減弱,鋼鐵、煤炭價格降幅較為明顯,但總體工業品價格5月可能仍然高于4月。往前看,預計PPI環比漲幅可能放緩,但未必開始趨勢性下跌,工業企業利潤率可能繼續改善。

    華西證券的研報分析,截至目前的高頻微觀數據來看,主要工業品除原油外價格同比均繼續上升,預計PPI同比將在5月迎來高點。同時,近期高爐開工率穩中有升,預計5月工業增加值將延續穩健復蘇態勢。綜合工業生產及價格因素,預計5月工業企業利潤繼續位于高增速區間。

    “下階段,要科學精準實施宏觀政策,扎實做好大宗商品保供穩價工作,不斷鞏固經濟穩定恢復基礎,推動工業經濟持續健康發展。”朱虹強調。

    (記者 楊曦)

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